台股報馬仔

近期美債收益率飆升引發全球金融市場關注，但美股在更高利率環境中展現出超乎預期的韌性。歷史經驗顯示，債券殖利率上行不必然導致股市重挫，關鍵在於總體經濟基本面與企業盈利是否強勁。目前美股底氣主要來自大型科技企業對AI基礎設施的持續資本支出，使其具備抗壓性。然而，市場分析提醒，投資人需密切關注債市波動率與利率走勢，防範資產估值重定價風險。在當前宏觀經濟拉鋸戰下，審慎評估經濟承載能力與個別資產波動，是投資佈局的重要課題。

美股近期出現自2000年網路泡沫以來最嚴重的結構性分化，儘管AI權值股力撐大盤，但標普500指數中位數個股已較高點重挫16%，半數個股跌破年線，市場呈現「指數虛胖」。高盛警告，債市波動率MOVE指數與美股VIX出現強烈背離，加上投資等級債利差偏低、垃圾債風險攀升，反映債市正因殖利率壓力而面臨流動性風險。法人籌碼操作呈現高槓桿、低淨曝險的矛盾心態，顯示機構對後市極度不安。華爾街分析師提醒，若市場廣度持續惡化，美股恐面臨大規模補跌風險，投資人需警惕債市發出的流動性危機訊號，切勿忽視個股已陷入實質熊市的殘酷現實。

隨美伊談判露曙光、油價回檔及外資連續買超，台股資金行情再度啟動。本土投顧發布最新策略週報，看好AI基礎建設、半導體先進製程與多元轉機族群。法人分析，台積電供應鏈持續發燙，包括全新、奇鋐、力旺及日月光投控等指標股受惠，另有美食-KY、彰源等具轉機潛力。在總經波動下，建議投資人透過台新美國電力基建、中信小資高價30與復華20年美債等ETF分散風險。整體而言，台股在基本面與資金面雙引擎驅動下，多頭格局延續，建議採取分批布局策略，掌握AI供應鏈與優質標的的長線成長紅利，並密切留意台積電法說會與外資動向，靈活調整資產配置以應對盤面震盪。

美光科技即將公布財報，市場預估上季每股盈餘將年增約940%，有望超越輝達成為標普500指數獲利增長最大貢獻者。在AI浪潮推動下，雲端大廠對高頻寬記憶體（HBM）需求強勁，使美光獲利增速震撼華爾街。數據顯示，若剔除美光，標普500指數整體獲利年增幅將大幅縮減，顯示其已成為牽動美股走勢的關鍵變量。此外，投資人高度關注美光HBM4的量產節奏與未來成長動能，本週財報表現將是判斷AI基礎建設需求是否持續外溢的重要指標，其獲利表現與股價走勢亦將牽動後續科技股市場信心。

美伊停火與重開荷莫茲海峽談判尚未出現突破性進展，國際油價與美債殖利率週一（28日）雙雙走高，市場風險情緒受到壓抑。中秋連假後台股今（29）日恢復交易，美股四大指數全面收黑，加上美債殖利率、油價走高，台股開盤恐面臨震盪壓力，不過台積電期貨盤後逆勢上漲10元，成為多方重要支撐。

受惠於AI晶片需求激增，台積電轉投資的世界先進與恩智浦合資之VSMC，於新加坡啟用首座晶圓廠後，正積極評估興建第二座廠房。董事長方略表示，為因應全球半導體供應短缺，新廠將考慮採用更先進製程。此舉與聯電在新加坡的擴產行動相呼應，顯示台系半導體廠正加速佈局東南亞，將新加坡視為分散地緣政治風險與搶攻AI商機的關鍵戰略基地，不僅推動星國半導體投資熱潮，更鞏固台廠在全球供應鏈的核心地位。

此次新增的4檔處置股，處置期間及撮合方式完全一致，都是自9月29日起至10月5日止，每2分鐘撮合一次。證交所、櫃買中心（24）日公告新增4檔處置股，包括創意（3443）、華星光（4979）、科嶠（4542）及精材（3374），全數自（9月29日）起進入處置，至10月5日止，期間均採每2分鐘撮合一次，其中台股股價第3高的IC設計公司創意，因短線漲勢猛烈正式入列，成為市場關注焦點。

散熱龍頭雙鴻近期傳出捷報，不僅成功重返輝達（NVIDIA）水冷供應鏈，更憑藉美系雲端服務商自研晶片（ASIC）及超微（AMD）訂單放量，營運成長動能強勁。法人指出，隨AI伺服器散熱規格由氣冷轉向水冷，雙鴻機櫃分歧管與CDU出貨量顯著攀升，第四季營收將迎高峰。展望未來，法人看好雙鴻在水冷技術的領先地位，預估2026至2027年獲利將大幅跳升，其中2027年EPS上看90元，決定維持「買進」評等，並將目標價調升至2,000元，市場高度看好其長期營運爆發力。

台股24日震盪收跌，加權指數下跌132.69點，成交金額逾7366億元。盤面焦點集中在面板大廠友達，受外資連續兩日大幅提款，累計遭拋售超過23萬張，股價失守走跌。根據證交所籌碼統計，外資昨日賣超前三大個股分別為友達、力積電與聯電，賣壓沉重。投信操作則呈現不同步，積極買進長榮航、華航等航空股，同時大舉調節聯電、南亞及南亞科等標的。面對外資強勢提款與法人多空交戰，投資人需留意大型權值股的股價波動風險，並密切觀察後續籌碼流向以調整持股布局。

台股24日震盪走跌，加權指數終場下挫132.69點，收在48,024.60點，成交量達7366.23億元。其中面板大廠友達成為市場焦點，外資連兩日大舉調節賣出逾23萬張，導致股價激烈震盪，終場收跌1.44%。然而，國家隊展現護盤決心，單日豪砸超過3億元買進友達8858張。根據統計，國家隊近期積極布局科技與權值股，買超前十名包含聯電、力積電、鴻海及南亞科等個股。專家提醒，台股近期波動加劇，投資人應密切關注外資動向與國家隊護盤力道，進行決策時務必審慎評估市場風險，投資理財需自行承擔盈虧風險。

輝達執行長黃仁勳日前於紐約會晤三星電子會長李在鎔與SK集團會長崔泰源，三方針對次世代高頻寬記憶體（HBM）與AI基礎設施深化合作。隨著AI加速器效能要求提升，HBM已成算力核心，三星與SK海力士正與輝達展開HBM4E及HBM5聯合研發。三星目標整合記憶體、代工與封裝提供全流程方案，並共建AI超級工廠；SK集團則結合通訊與記憶體優勢，力拚2027年前建置2吉瓦規模AI數據中心。此次會晤顯示全球AI競爭已從單一晶片效能轉向系統整合戰，三巨頭的緊密結盟將重塑全球AI供應鏈技術藍圖，確立未來產業發展方向。

受惠於全球AI應用爆發及雲端資料中心資本支出大增，印刷電路板（PCB）產業鏈迎來結構性大缺貨與漲價循環。從高階玻纖布、銅箔到IC載板產能全數告急，推升整體產業鏈獲利爆發。市場法人看好金像電、台光電、台燿及欣興等14檔指標個股，預估隨AI算力需求持續攀升，相關上游材料與載板供應鏈的訂單能見度已延伸至2028年，獲利成長動能強勁，後市營運表現成為投資市場焦點。